2008-07-01 17:29 | 只看楼主
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社保基金“炒股”07年赚千亿 08年形势堪忧

委托投资收益达931.28亿增逾7倍，指数化投资收益77.35亿增逾16倍

全国社保基金昨日披露2007年年报，年报显示2007年社保基金实现收益1129.20亿元，经营收益率达43.19%，较2006年的196亿元增幅超过4倍。去年火爆的股市让社保基金大赚一笔，其委托投资和指数化投资收益分别达931.28亿元和77.35亿元，和2006年相比增长分别超过7倍和16倍。因此，社保基金被业内人士誉为去年“最成功”投资者。

资产总额市值超5000亿

年报显示，社保基金资产包括社保基金会直接运作的银行存款、在国债一级市场购买的国债、指数化投资、股权资产、转持股票、信托投资、资产证券化产品和产业投资基金、应计未收存款和债券利息等，以及委托境内、境外投资管理人运作的委托资产。

其中，委托投资收益是社保基金赚钱的“杀手锏”。按成本计算社保基金资产总额4396.94亿元，其中直接投资资产2327.54亿元，占比52.94％；委托投资资产2069.40亿元，占比47.06％。按市值计算，基金资产总额5161.52亿元。

本月，全国社保基金理事会理事长戴相龙在公开场合表示，社保基金进入股市主要是通过优选基金来投资，而非自身直接购买股票，有很大的比例投资股票市场，社保基金获得如此高收益主要还是坚持了长期投资、稳健投资，并不是靠消息赚钱。

“社保基金股票投资有一个自我控制的比例。一旦市值过高，股票的投资占资产比例高了会自然的下调，这是社保基金能够在股市中获得较好收益的重要原因。”戴相龙说。

年报也显示，社保基金的投资方式是社保基金会直接运作与社保基金会委托投资管理人运作相结合。委托投资管理人管理和运作的基金资产由社保基金会选择的托管人托管。对资产结构实行比例控制。

英大证券研究所所长李大霄透露，多家基金公司都是社保基金委托投资的“雇员”，南方、华夏、博时等6家基金公司代为管理社保组合，这些基金公司把管理社保基金当作重要任务来抓，都选派了最牛的基金管理团队管理社保基金的钱，正因如此，社保基金的一进一出的动向都广为各界关注。

受累股市今年业绩难比去年

尽管去年社保基金取得不俗的业绩，但业内人士认为，今年上半年股市震荡下跌，全年社保基金的收益可能难以与去年相比。

据上市公司一季报显示，今年一季度，社保基金仓位变化不大，体现了长线资金稳定的投资风格。其中，社保基金仅对持仓结构进行了微调，在增仓房地产股的同时，减持交通运输股。社保基金持股数量在一季度基本稳定，而持股市值缩水，更大程度上是因为一季度股市大跌造成的。

“上半年股市以负收益居多，社保基金收益增幅无疑也受到考验。”渤海证券研究所副所长谢富华认为，下半年股市行情并不明朗，社保基金要想达到去年的收益率显然非常困难。不仅委托投资收益和指数投资收益会降低外，股权资产收益也会下降。同时，谢富华认为，虽然社保基金以后可以投资人民币基金，日益多元化，但由于股权投资周期较长，短期内收益不会体现出来。本报记者 冯一萌